据证券之星公开数据整理，近期华塑股份(600935)发布2025年中报。为止本通告期末，公司营业总收入21.87亿元，同比下落6.46%，归母净利润-1.29亿元，同比上升15.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.21亿元，同比下落11.44%，第二季度归母净利润-7324.13万元，同比上升34.73%。本通告期华塑股份盈利智商上升，毛利率同比增幅12.11%，净利率同比增幅9.86%。

　　本次财报公布的各项数据方向发扬一般。其中，毛利率9.81%，同比增12.11%，净利率-5.88%，同比增9.86%，销售用度、处治用度、财务用度以为1.15亿元，三费占营收比5.28%，同比减21.5%，每股净财富1.66元，同比减5.78%，每股盘算性现款流-0.02元，同比增80.08%，每股收益-0.04元

　　财务报表中对有大幅变动的财务名见地原因领略如下：

货币资金变动幅度为-42.03%,原因:偿还债务支付的现款加多。应收款项变动幅度为31.71%,原因:策略客户应收账款加多。应收款项融资变动幅度为-24.47%,原因:收到的银行承兑汇票减少。存货变动幅度为24.85%,原因:阛阓需求低迷，居品销量减少。其他流动财富变动幅度为-20.63%,原因:待抵扣进项税减少。搪塞单据变动幅度为-37.18%,原因:开具银行承兑汇票减少。左券欠债变动幅度为36.74%,原因:预收款项较岁首加多。其他搪塞款变动幅度为-38.51%,原因:清偿国有老本金借钱。一年内到期的非流动欠债变动幅度为42.22%,原因:名目贷款参预还款期，一年内到期的恒久借钱加多。其他流动欠债变动幅度为36.93%,原因:左券欠债加多。恒久借钱变动幅度为-28.75%,原因:名目贷款已到还款期，运转清偿。递延收益变动幅度为21.7%,原因:本期新增中央预算内投资赞助。处治用度变动幅度为-27.87%,原因:修理费同比下落。财务用度变动幅度为454.24%,原因:部分名目贷款用度化，财务用度大幅高涨。盘算活动产生的现款流量净额变动幅度为79.59%,原因:盘算活动现款流出减少。投资活动产生的现款流量净额变动幅度为77.53%,原因:名目建树支付现款减少。筹资活动产生的现款流量净额变动幅度为-100.02%,原因:取得借钱收到的现款减少。

　　证券之星价投圈财报分析器用涌现：

业务评价：旧年的净利率为-8.38%，算上一谈成本后，公司居品或处事的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.95%，投资答复也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.28%，投资答复极差。公司历史上的财报相对一般(注：公司上市技巧动怒10年，上市技巧越长财务中分参考真谛越大。)，公司上市来已有年报3份，耗损年份1次，需要仔细相干下有无迥殊原因。生意模式：公司功绩主要依靠老本开支驱动，还需要点关注公司老本开支名目是否合算以及老本开销是否刚性濒临资金压力。需要仔细相干这类驱能源背后的本色情况。

　　财报体检器用涌现：

提倡关注公司现款流景色(货币资金/流动欠债仅为23%)提倡关注公司应收账款景色(年报归母净利润为负)

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：路总，能否为咱们先容一下公司的行业情况？

　　答：尊敬的投资者，您好。在国度“双碳”关系政策指引下，我国氯碱行业产能彭胀得到有用规章，产能增速捏续放缓，行业布局更趋明晰，单个企业平均限制赓续进步。阐明最新产能打听数据涌现，为止2024年底，我国PVC现存产能为2951万吨(其中包含聚氯乙烯糊状树脂148万吨)，产能净增长70万吨，其中年内新增90万吨，退出20万吨，占现时宇宙总量的47%驾驭。

　　跟着我国新能源界限不断发展，磷酸铁锂电板和三元电板需求显著增长，关系化工品耗碱量捏续进步，烧碱阛阓需求稳步增长，投资暖热进步，“碱氯均衡”问题愈加受到关注。近几年，环氧氯丙烷、氯化亚砜等良好耗氯居品产能保捏稳步增长，PVC在氯气破钞总量中的占比小幅裁减，但动作最紧迫的有机耗氯居品，PVC近几年受关注度也有所提高，依然完了氯碱行业“碱氯均衡”的压舱石，约占氯气破钞总量的35%。与此同期，局部地区或个别PVC企业因不具备资源、能源上风，存在一样泊车或恒久泊车局面。因此，改日几年国内PVC仍将保捏有进有退，产业结构捏续优化。

　　当今我国氯碱行业的布局逐渐明晰，PVC动作氯碱的主要居品，连年来的发展格式也趋于清朗，一批具有竞争上风的企业成为该界限的开头代表。华北地区化工发展基础淳朴，连年来跟着沿海乙烯法PVC装配络续投产，区内乙烯法产能已卓越电石法，且改日扩能仍以乙烯法为主；西北地区依托丰富的煤炭、矿产资源上风，纵脱发展“煤-电-氯碱-PVC-水泥”一体假名目，特别是连年来当地氯碱企业积极探索与绿电新能源的耦合发展，为光伏、风电提供基础原料的同期，充分诈欺绿电裁减企业用电成本，得到新的发展能源；华东地区是我国氯碱居品主要破钞阛阓，依托卑劣需求相沿和相对便利的对外贸易条目，当地氯碱产业逐渐探索出与石化行业、氟化工、良好化工和农药等行业迷惑发展的模式。

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